型男大主厨

杭州半导体龙头，回撤800亿_我的网站

悟空传

一 | 记者丨李惠琳编辑丨陈晓平半导体测试龙头，给股东发了点福利。

二 | 7月20日，长川科技公告，收到董事长赵轶提议，准备每10股派发1元中期红利。游戏科学发布了 Black Myth: Wukong 续作 Black Myth: Zhong Kui 的 15 分钟实机演示预告片。

三 | 按当前6.34亿股的股本计，合计派发约6340万元。这家总部在杭州的企业，主攻半导体测试赛道，默默耕耘18年，揽获华为海思等重要客户，迎来业绩爆发。 1-6月，其预估将净赚9亿元以上，可惜最近股价调整，截至7月20日，市值在1680亿元左右，短短7个交易日，回撤约800亿元。它让我们更深入地了解了新主角、战斗系统以及游戏世界，且充满了令人印象深刻的细节。预告片始于宁静的海滨环境，草木随微风摇曳。 “现在我们很多机型都爆单了。

四 | ” 《21CBR》记者从内部人士获悉，其高端SoC测试机D9000出货量达1300台，工厂排单到3个月后。

五 | 新主角跌跌撞撞地来到海滩。实控人赵轶较为低调，公开场合极少露面，偶有现身，也多围绕产业趋势和技术布局。他进入一个洞穴，偶遇一位正在吃肉的老人。按照公开信息，他计划斥资约22亿元，投入到半导体设备研发，以缩小与海外巨头的差距。全能选手在半导体产业链中，赵轶卡位的是后道测试环节。两人制作了一个木筏——他们是被困在海滩上了吗？——并试图出海，但巨浪似乎粉碎了他们的计划。他制造的设备，是芯片量产的“质检员”。随后我们看到了战斗画面。

六 | 一块晶圆经数百道精密工序后，必须通过性能测试的最后关卡，方可成一枚合格的芯片。主角背着老人，遇到了一群食尸鬼般的敌人，他用剑术击败了他们。在清理完小怪后，主角对战体型最大的敌人，侧身躲避攻击。这个大块头敌人点燃了长剑，但主角成功格挡并给予了致命一击。战斗以华丽的电影化处决动作结束。

七 | 老人看起来已经去世，但随后化作一团飞舞的落叶，主角紧随其后。他遭到了几只疯狗和一名弓箭手的攻击——我们看到他通过侧身扭动身体，熟练地躲开了一支飞箭。随着大雨降临，英雄遇到了一群怪物，在另一场战斗展示中将其一一解决。

八 | 就此环节，长川是国内少有的“全能选手”，全面布局测试机、分选机、探针台等设备，可提供一站式方案：如在晶圆阶段，用探针台测试基础电性能，提前筛出不良品；完成封装后，用测试机检测电气特性、功能逻辑等指标，分选机则负责将合格品与不良品自动分类。尤其是，赵轶提前布局数字测试机、三温探针台、三温分选机等高端产品，且在行业低位时，以资本运作布局海外，丰富品类。 2019年，长川收购新加坡STI公司，将其AOI光学检测技术收入囊中，借此进入三星、日月光、德州仪器等半导体供应体系；2023年，其收购马来西亚EXIS公司，获取了转塔式分选机技术。

九 | 过往两年，这些布局迎来最好兑现时机，赵轶也带领长川上演一场“V型反转”。 2023年，其尚在周期低谷，净利润只剩不到4500万元；其后，业绩迅速逆转，2025年其收入约53亿元，净利达13.3亿元。其翻身的核心，在于AI芯片、存储测试需求爆发，高端测试设备销售放量。 “在芯片制造成本中，测试成本占比明显提升。” 有半导体行业人士告诉《21CBR》记者，AI芯片多采用Chiplet架构（多芯片堆叠），且用先进封装技术，其结构远复杂于传统芯片，稳定性要求更高，测试量也大幅增加。例如，2025年，测试机产品收入为32亿元，占到总收入的六成，业务增长最快，且毛利率高达62%，其放量顺势拉动净利暴增。长川科技的景气周期，预计会延续一段时间。

十 | 1-6月，其预计净利9亿—10亿元，增速在110%以上。

十一 | 有券商预估，2026-2028年，长川的高端SoC测试机，三年复合增速为65%。快速替代赵轶领导的长川科技，也补上了国产半导体生态的一环。 “测试设备领域的关键技术环节已基本打通。在这里，主角投掷了看似火弹的道具，点燃了地面、敌人和周围的树木。

十二 | 随后他似乎将火焰吸入剑中。” 管理层表示，其产品具备较高性价比和快速响应本土化能力，国产化进程正迈入“快速替代”阶段。视觉效果非常出色。有内部人士告诉《21CBR》记者，以高端SoC测试机D9000为例，其性能对标国际主流，价格仅为后者的80%。

十三 | 接踵而至的敌人被火焰剑更轻松地解决。

十四 | 展示的战斗非常流畅，剑法写实，而非夸张的攻击或动作。

十五 | 测试设备技术壁垒较高，且需客户的严格考核认证，国内长期由外资企业垄断。现在，赵轶团队已成为国内头部封测龙头的供应商，且融入长电科技、华天科技等供应链。

十六 | 在个别细分领域，长川已做到前列。例如，其分选机国内占有率达58%，稳居第一；测试机的国内份额，也已提升至35%。事实上，格挡和闪避动画非常干脆利落，增加了战斗的真实感。

十七 | “国内头部设计公司与封测厂商的投资，已基本实现复苏。收剑入鞘的动画同样令人印象深刻。”管理层专门提到，其在头部客户的渗透率正获得明显提升。 2025年，赵轶最重要的五大客户，销售额合计为30.5亿元。其中，居首的客户销售额达12亿元，业内普遍认定就是华为。

十八 | 据称，长川已切入华为最新一代昇腾950系列相关测试方案。去年底，赵轶宣布定增募资31.27亿元，其中约22亿元将投到半导体设备研发，重点就是迭代开发测试机和AOI设备。落叶引领英雄来到一片湖泊，他游入其中。 “公司将积极向中高端产品升级”，长川科技在公告中解释，该项目的实施，将有助于提升产品技术深度，满足自主可控的需求。在那里他发现了一具女性尸体，但在他采取进一步行动前被生物赶走。

十九 | 游回岸边后，主角遭到一个恐怖的有翼类人生物攻击。财报披露，截至2025年，其雇用的研发人员，高达2330人。这看起来是一场 Boss 战！在第二阶段开始前，它撕掉了自己的翅膀。赵轶同步启动扩产。 2025年，其在四川投资10亿元，建设高端智能制造基地，预计2027年全面投产，建成后年产值预计20亿元以上。真金白银的投入，显示赵轶对下一阶段增长的预判非常乐观。最终，一位神秘盟友加入了战斗，协助英雄击败了 Boss。尽享红利创业十余载，赵轶堪称一位非典型的破局者。

| 那些落叶附着在 Boss 身上提供帮助。他是典型的技术出身，本科就读于浙江大学半导体材料专业，毕业后进入杭州士兰微，一路做到生产总监，一干就是十年。 2008年，全球金融危机正烈，大多数人选择收缩过冬，赵轶则洞悉到半导体复苏的微弱信号，力邀几位核心伙伴，在低谷期创办长川科技。创业第九年，他即带队在深交所敲钟；又一个九年轮回，长川迎来千亿市值的黄金时代。 “拿来主义”，一度是测试设备厂商的生存法则，在外资技术基础上仿制，省力又省时。

| 赵轶则选择了一条更难的路：从零自研。早年，他的产品设备，瞄准模拟芯片等中低端领域，以“性价比”撕开市场缺口；此后，产品线不断扩容，技术性能一路向上，成长为平台型龙头，才赶上AI兴起与国产化的双浪。作为创始人，赵轶个人也是这场造富盛宴的大赢家。 2025年以来，长川科技的股价，从40元左右最高涨至390元，涨幅超8倍，市值一度升至约2500亿元。此时，英雄似乎用携带的道具为剑附上了雷电。看来战斗将涉及火和电属性攻击；如果看到其他元素也不足为奇。过去8个月，赵轶控股的“长川投资”，已完成两轮股票减持，累计套现超过21亿元。或许了解何时使用哪种元素将是获胜的关键。最近一次减持，已于4月完成，套现9.2亿元。接着，我们看到主角似乎遁入阴影，变身、控制或与神秘盟友联手。赵轶也作出承诺，12个月内不再主动减持。他给高管也普遍涨薪。

| 2025年，赵轶个人薪酬550.81万元，较上年增加15万元；副总经理、董事会秘书、财务总监等人，均有13万元—100万元不等的涨薪。对比来看，此番合计才6300多万元的股息，确实说不上有多惊喜。

| 在这种强化状态下，主角从容地格挡敌人的攻击，并使出一连串毁灭性的打击。

| 对赵轶及其团队而言，要稳住估值，分享更大产业红利，则不单要扩大国内份额，更必须走出去。但这持续时间不长，英雄很快恢复到标准的类人形态。图片来源：长川科技，除标注外。

| 这里对阵 Boss 时的格挡或许是预告片中最令人印象深刻的部分，因为它偏转敌人攻击的方式不仅感觉真实，而且富有力量感，并根据攻击角度呈现出独特性。我非常期待在游戏中对每个敌人和 Boss 使用格挡，看看这些动画有多丰富，以及它们如何影响战斗手感。最终，两名角色击败了 Boss，Boss 向水面爬去。随后我们看到湖中的女性浮现。带着恶魔般的微笑，她攻击了 Boss 并将其拖入水底。随后是一段游戏其他部分的过场动画剪辑，展示了更多奇幻生物。其中一段显示英雄正与一个骷髅乐队一起演奏乐器！视频以主角骑着一种看起来像老虎的动物穿越世界告终。整个预告片中，无论是在过场动画还是战斗中，都没有说一句话。在去年的开幕之夜直播宣布 Black Myth: Zhong Kui 时，游戏科学发布了官方游戏描述：“以中国经典民间故事‘钟馗捉鬼’为背景，Black Myth: Zhong Kui 是一款植根于古代东方幻想的单人动作角色扮演游戏。

| 游戏将提供独特的体验和推动我们极限的玩法特色，同时带来新鲜的创意和必要的改变，以弥补过去的缺陷和遗憾。

| ”除了已看到的实机画面，我们了解的并不多。目前还没有发布窗口，也没有确认登陆平台。Black Myth: Wukong 是一款打破纪录的动作游戏，于 2024 年在 PC 和 PlayStation 平台推出，仅三天就售出 1000 万份。Xbox Series X 和 S 版本于 2025 年 8 月 20 日发布。

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Published on:05:53:14